美國的經濟前景指向衰退，銀行業危機尚未解除，政府違約風險上升，上市公司盈利前景下降，加上美聯儲激進加息，這一系列不利因素不僅沒有造成股市暴跌或停滯不前，反而推動標普500指數升至9個月以來的最高水平，今年的漲幅擴大到7%以上。
不過，多數機構仍堅持空頭立場，美國銀行全球研究部最新的基金經理調查顯示，盡管對股票的配置有所上升，部分是因爲持股上漲，但基金經理的情緒仍處於今年最低水平，資金主要向避險型的技術股轉移。
多數機構看空定位的主要原因是，他們認爲美國經濟將陷入衰退。
City Index的高級市場分析師菲奧娜·辛科塔表示：
“雖然市場反彈持續了一段時間，但我們並不認爲市場已經觸底，因爲經濟陷入衰退的風險仍然很大，這已經反映在財報季的報告中，尤其是零售商的報告，我不認爲市場將會進入長期牛市。”
圖：2022年，在分析師下調盈利預期之前標普500指數就遭到拋售 來源：Bloomberg
紐約梅隆投資管理公司的投資分析主管傑克·喬利表示：
“在經濟衰退期間，你會看到風險偏好下降，因此投資者不太可能愿意接受18倍的市盈率，而現在的市盈率爲20倍，這就是爲什么我們認爲市場尚未觸底的原因。”
隨着漲勢持續，空頭可能會投降，盡管前景可能不利。
摩根大通資產管理公司的投資組合經理安德魯·斯利蒙表示：
“市場維持上升或未出現空頭預期的崩盤的時間越長，空頭就越脆弱，反過來，這也會推動分析師上調盈利預期，關鍵問題是，標准普爾500指數實現目前分析師的240美元的每股盈利EPS預期的可能性有多大？”
高盛集團的策略師斯科特·魯布納表示：
“有跡象表明，防御性定位的投資者开始相信市場可能還有上行空間，在周三和周四的反彈中，一些客戶开始重新买入股票，如果周末在債務上限談判方面出現積極進展，下周投資者將會增加風險敞口，股指將很容易突破數月以來的阻力位，然而，最糟糕的情況是，股指剛剛突破即展开修正。”
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