出品｜搜狐財經

作者｜饒婷 艾浩

編輯｜李文賢

換帥後的酒鬼酒，依舊沒能重返“快車道”。

近期，曾爲“白酒黑馬”的酒鬼酒再度交出了一份“營利雙降”的半年報預告。

報告期內，公司預計實現營收10億元左右，同減35.12%；淨利潤1.10-1.30億元，同比下降73.93%-69.19%

針對業績大幅變動，酒鬼酒在公告中解釋稱與行業整體環境、產品結構、銷售費用等均有關系。

多地酒商向搜狐財經反饋稱，今年酒鬼酒並不好賣，“本來指望着端午這種傳統旺季能走團購渠道賣一些，結果情況也不好，搞得我們對中秋國慶都沒信心了。”

北京海澱的經銷商王闲甚至直言，庫存高漲、倒掛嚴重、开瓶率低，是當前酒鬼酒亟待解決的三大問題。

江西白酒營銷專員秦禹表示，酒鬼酒產品线過於繁冗，強行保留一些市場認知度不高的產品和推行新品意義不大，“這對經銷商的錢包和資源安排都是一種傷害，不如全力做好熱門單品。”

淨利驟降約七成，“行業擠壓式競爭進一步加劇”

上半年淨利潤驟降約七成，酒鬼酒怎么了？

“當前白酒行業整體仍處於調整期，行業擠壓式競爭進一步加劇”，酒鬼酒在公告中解釋稱，渠道客戶信心仍處於修復階段，次高端以上產品白酒產品價格承壓，消費需求仍待恢復。

橫向對比目前已發半年報預告的其他4家上市白酒企業，ST春天淨利潤虧損加大，皇台酒業、巖石股份同比由盈轉虧，唯有金種子酒實現扭虧爲盈。

對此，白酒分析師蔡學飛向搜狐財經分析稱，酒鬼酒等最大的問題是企業內部過高過快的增長遇到了行業下行周期。

蔡學飛認爲，上半年的業績真實反應了行業調整周期下的企業現狀，說明其還處於內部調整優化階段。理性的看，適當的降低銷售與利潤預期，可以有效地緩解企業渠道與市場壓力，對調整市場結構、完善市場服務等應有着一定的正面意義。

一位酒業專家也指出，在白酒行業整體承壓的大環境下，酒鬼酒缺乏完整銷售體系的缺點遭到放大，在當前情況下不像其他酒企那樣有更多應對方法，導致業績下滑明顯。

盡管A股其余酒企尚未公布半年報，但招商證券研報預測，以“茅五瀘”爲代表的12家白酒企業均將實現營利雙增。其中，2023年營收體量與酒鬼酒接近的金徽酒，預計上半年營收增長14.9%；淨利潤與酒鬼酒接近的老白幹酒，預計上半年淨利潤增速29.3%。

《2024中國白酒市場中期研究報告》指出，今年上半年品牌競爭分化，品牌差異化競爭愈發明顯，T9品牌“量”與“利”增長態勢穩健，地方酒發展空間受擠壓。

高端產品不及預期，經銷商反饋庫存、倒掛、开瓶率問題

除了行業調整期的外因，公司本身的產品結構、銷售費用也在影響酒鬼酒的盈利能力。

酒鬼酒提到，受需求端變化影響，次高端及大衆價格帶產品當期佔比較高，導致公司整體銷售毛利率下降。

從產品线來看，目前公司擁有“內參”、“酒鬼”、“湘泉”、“洞藏”四大品系。其中，紅壇是酒鬼酒系列大單品，定位次高端；內參（甲辰）是內參酒系列唯一大單品，定位高端。

數據顯示，近年來酒鬼酒的高端化表現並不理想，內參系列的營收貢獻的佔比正在逐步減小，已從2020年的31.34%降至2023年的25.27%。

搜狐財經搜索發現，當前公司核心單品內參酒（甲辰版）僅在酒鬼酒京東旗艦店售賣，售價爲1198元，較1499元的建議零售價約打八折。

一位北京地區的酒業流通員表示，上新半年有余的內參酒（甲辰版）目前還沒全部鋪到市場，“全國都沒怎么鋪”。他還提到，老版內參线下價格爲950元，甲辰版正式進入市場的話，估計也不會比老版更貴，除了外盒加了“甲辰”兩個字，不管是送禮還是自用新版和老版基本沒有區別。

“現在庫存暫時還都是老版的”，一位酒鬼酒業務員提到，甲辰版和老版的酒體也沒有太大區別，因爲老版的還沒銷售完所以新版還沒大量上市。

高端產品不及預期，大衆產品湘泉又因產能受限，暫時無法形成有效銷售收入及利潤補充，上半年酒鬼酒營收下滑35%至10億元左右。

此外，酒鬼酒指出，爲促進動銷、強化消費者培育、營造市場氛圍，銷售費用前置投放,導致公司銷售費用率有所上升,因而半年度淨利潤同比降幅較大。

大手筆促銷下，酒鬼酒市場表現如何？

多地酒鬼酒經銷商向搜狐財經反饋稱，今年酒鬼酒並不好賣，“本來指望着端午這種傳統旺季能走團購渠道賣一些，結果情況也不好，搞得我們對中秋國慶都沒信心了。”

北京海澱的經銷商王闲甚至直言，庫存高漲、倒掛嚴重、开瓶率低，是當前酒鬼酒亟待解決的三大問題。而且多地經銷商對其以往壓貨、搭貨銷售、強推新品的經銷模式抱有忌憚，多數仍在觀望。

“今年沒去年壓得緊，可能是怕我們都沒錢了。”長沙一名白酒經銷商告訴搜狐財經，酒鬼酒當前的經銷商政策雖稍有改觀，但依舊“不太友好”。

13年銷售老將王哲辭職，業內建議全力做熱門單品

業績倒退之外，酒鬼酒正在經歷頻繁的人事變動。

6月30日，酒鬼酒發布公告稱，副總經理王哲因個人原因請辭，將不再擔任公司任何職務。

公开資料顯示，王哲於2011年7月加入酒鬼酒，歷任酒鬼酒供銷有限公司冀北大區經理、冀南大區經理、北方營銷中心副總經理、河北省區經理、京津冀大區銷售總監，2018年12月至2020年4月，任湖南內參酒銷售有限責任公司總經理，2020年4月任公司銷售管理中心總經理，後任公司副總經理兼銷售管理中心總經理。

同日，酒鬼酒回應稱，辭職後，王哲工作由總經理鄭軼暫代，公司會按照既定战略推進銷售工作。

搜狐財經盤點發現，7月以來，鄭軼已經率隊陸續走訪了湖南省內的長沙、郴州、岳陽市場，省外的唐山、石家莊、鄭州、天津等市場，出席了50度酒鬼酒經銷商會議暨龍年生肖紀念酒上市發布會。

“失速”的酒鬼酒需要怎樣的策略調整與轉變，成爲業內關注的焦點。

一位湖南地區的酒商認爲，在當前情況下，酒鬼酒首要任務應該是盡快找到具有行業成功操作經驗的銷售公司總經理，盡快熟悉工作，加強營銷管理，搶佔中秋國慶商機，部署四季度工作，做好明年的可行性規劃。

江西白酒營銷專員秦禹表示，酒鬼酒產品线過於繁冗，強行保留一些市場認知度不高的產品和推行新品意義不大，“這對經銷商的錢包和資源安排都是一種傷害，不如全力做好熱門單品。”

蔡學飛則建議，作爲小衆香型的品類代表，酒鬼酒要強化馥鬱香的全國性消費者口感培育，積極擁抱電商、酒莊、社群等技術與新模式，暫緩產品結構升級，完善現有分銷渠道，並且積極夯實以湖南爲代表的根據地市場。

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