文|新消費財研社

艾媒咨詢報告顯示，雖然“醬酒熱”在2023年已有所降溫，但醬酒擴張產能或仍是行業趨勢。

數據顯示，2019-2022年，中國醬香型白酒產量及銷售收入逐年上升，2022年醬香型白酒產量爲70萬千升，佔白酒行業產量的10.4%；銷售收入達2100億元，佔白酒行業銷售收入的31.3%。

今年10月底“下沙季”的實況，也是醬酒擴產的真實寫照。據不完全統計，貴州茅台、郎酒、習酒、國台、珍酒等頭部醬酒企業今年的總下沙量達到了31.9萬噸，較去年的27.4萬噸增加16.42%。

酒類專家肖竹青認爲，醬酒企業擴大產能是爲了擴大精華段和老酒的存量，因爲這兩者才是醬酒高品質、高價格的核心。在消費者端，也有“姜是老的辣，酒是陳的香”的說法。所以酒廠擴產其實是基於對未來醬酒行業的較好預期而提前布局，也是爲迎合消費者對喜愛“陳酒”的認識。

新消費財研社關注到，在今年“下沙季”，郎酒成爲除貴州茅台外唯一一家年產能突破7萬噸的醬酒企業。此外，今年郎酒天富生態釀酒區投產新增1萬噸產能，到2030年，郎酒醬香目標年產達10萬噸，儲酒過50萬噸。

在近日舉辦的重陽下沙大典上，郎酒董事長汪俊林宣布位於茅溪鎮的第六個生態釀酒區——天富生態釀酒區正式投產，該產區在當日投糧就達到了1萬噸。

至此，郎酒現已形成二郎灘、黃金壩、兩河口、盤龍灣、吳家溝和天富6大生態釀酒區，醬香郎酒實現7萬噸年產能歷史新高。

活動現場，郎酒股份副董事長付饒宣布了醬香郎酒產量、產能、儲量和次年銷售投放計劃。2023年，醬香郎酒產量6萬噸，醬香基酒實際儲量已達22萬噸；2024年，醬香郎酒銷售投放計劃不超過2.2萬噸。在醬香基酒儲量達到30萬噸之前，醬香郎酒每年投放市場的銷售總量不超過上年儲存總量的十分之一。

白酒行業營銷專家蔡學飛認爲，大多數中小型酒企出現停窖、休窖的情況，這是市場增速放緩之後企業對於增長預期信心不足的表現。但頭部名酒依然在擴產，這符合目前醬酒產能正在換擋的趨勢，是整個醬酒產業升級轉型的結果，市場優勝劣汰的自然結構。

同樣是主打醬香型白酒，一直以來郎酒都在“對標”茅台。青花郎是郎酒的核心產品，被汪俊林稱爲“公司第一重要战略產品”。“百年郎酒”總綱領中提到，2030年，青花郎銷售額要超過200億元。

近日，郎酒發布第五代青花郎產品，新品建議零售價爲1200元/瓶。郎酒表示，青花郎要逐年推高售價，向1500至2000元/瓶定價發展。而目前飛天茅台在二級市場的零售價遠遠高於青花郎，品牌價值也不能同日而語，郎酒想要真正對標茅台恐怕還有很長的路要走。

電商平台價格顯示，53度飛天茅台500ML的實際零售價已超過3000元，且供不應求。而青花郎醬香型白酒53度500ML的實際零售價僅爲1085元，遠低於建議零售價，價格倒掛現象十分明顯。

今年9月，郎酒發布了“百年郎酒”總綱領。汪俊林爲郎酒立下新的“351”工程發展目標。即2024年～2033年間，銷售收入目標爲300億元/年、500億元/年、1000億元/年。

千億營收目標以及躋身世界十大名酒的战略愿景展現了郎酒的野心。但事實上千億並非一個小數目，即使是白酒老大茅台，也是在2021年才達到千億營收。

據公开信息，郎酒2020年營收93.37億元，2022年銷售收入超200億元（含稅），兩年時間實現了業績翻番，增長速度相當可觀。但要在2033年實現營收1000億元的目標，則需要其在十年時間裏業績再翻兩番。而去年下半年以來，醬酒市場理性回歸，很多醬酒出現了價格倒掛的情況，郎酒想一直保持高速增長並非易事。

此外，新消費財研社注意到，在郎酒的發展歷史上，曾定下一個“123”工程战略——銷售收入2012年、2015年、2020年分別實現100億元、200億元、300億元。

回頭再看，2020年郎酒營收還不到94億元，不僅與300億的銷售目標差了好幾倍，甚至連2012年的銷售目標都沒達到。

可以說，彼時的“123”工程战略徹底淪爲空談，汪俊林也被業內批評說大話、不切實際。如今汪俊林訂立的“351”工程战略是否會重蹈覆轍，還要靜待答案。

在白酒市場競爭格局變革之下，今年以來高端白酒價格倒掛，庫存高企現象已經屢見不鮮。

據不完全統計，截至2022年底，貴州茅台、洋河股份、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒5家上市酒企存貨超百億元。除了洋河股份，其他頭部名酒企業的庫存都有着不同程度的升高。

其中茅台存貨同比增長率達5.26%，瀘州老窖更是高達9.69%。中國酒業協會在《2023中國白酒市場中期研究報告》中提到，消化庫存是2023年的首要任務，各大酒企也在絞盡腦汁提振銷售和渠道端積極性。

而郎酒在此時逆勢而上，把工作中心放在提升產能規模上，還在“百年郎酒”總綱領中對未來產儲規模提出了更高的要求。對此有業內人士評價稱，提升產能並不等同於直接提升銷量，現階段郎酒執着於提升產量未必是一件好事。

另值得注意的是，郎酒的銷售收入雖已步入百億梯隊，但其上市之路卻幾經波折，至今仍未落定。

早在2007年，郎酒就計劃第一次上市，但受企業規模、經營業績以及經營狀況等因素影響，郎酒集團認爲並非最佳上市時機，暫停了上市計劃。

2009年8月，郎酒集團再次衝擊IPO，並且被四川省金融辦列入2009年四川省重點上市培育第一批企業名單。不過好景不長，2010年，郎酒再度終止了上市計劃。

2020年5月，郎酒正式向證監會遞交招股書。但兩個月後，保薦機構廣發證券因康美藥業造假案受牽連，被證監會處以暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務12個月的監管處罰，郎酒上市再次推遲。

2021年6月，郎酒股份更新首次公开發行股票招股書申報稿，但最終也於2022年4月28日終止了上市進程。

在上市的這條路上，郎酒已走過了16個年頭。從營收和市場份額方面來看，有許多不如郎酒規模大的企業都已經成功上市，包括今世緣、口子窖等。或許，盈利能力並不是郎酒上是失敗的主要因素。有業內人士表示，郎酒多次上市失敗的核心原因是其歷史遺留問題沒有得到解決。

2021年2月，證監會發出《四川郎酒股份有限公司首次公开發行股票申請文件反饋意見》，向郎酒連發53問，反饋意見長達一萬余字。其中也涉及到了郎酒的“歷史遺留問題”。包括郎酒股份的控股股東郎酒集團涉國有改制，是否存在國有資產流失情況、引入外資股東的情況；郎酒沒有直接擁有和控制"郎"牌商標；公司主要經營資質均歸屬於子公司等。

進入2023年以來，原來熱衷於IPO的白酒企業，开始一並沉默，不再頻繁提及上市規劃。在監管部門給白酒屢次“降溫”的背景下，未來郎酒的上市之路也注定是越來越難。

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