文|新消費財研社綜合
經歷幾日短暫橫盤之後，貴州茅台酒價格再次下跌。
6月24日，今日酒價披露的最新參考價顯示，24年飛天茅台散瓶批發參考價從前一日的2140元下跌至2080元，跌破2100元。
面對核心產品市場價格持續下跌，貴州茅台陸續有所動作。公司新任董事長張德芹頻頻外出走訪，以增強渠道和市場信心。
市場傳聞稱，爲穩定市場價格，貴州茅台將取消“拆箱令”，不過此消息目前尚未得到貴州茅台確認。但白酒分析人士認爲，“拆箱令”取消後，市場上將不再有散裝茅台和原裝茅台兩個價格體系，有利於茅台酒市場價格提升。不過，實際效果還需看經濟恢復狀況。
跌破2100元！茅台出手“救市”
6月24日消息，今日酒價披露的最新參考價顯示：24年飛天茅台散瓶批發參考價從前一日的2140元下跌至2080元，跌破2100元。原箱的24年飛天茅台的批發參考價維持在2420元/瓶，與前一日保持不變。
紅星資本局此前報道，自今年端午節之後，貴州茅台（600519.SH）的多款產品繼續下跌，除了飛天茅台外，茅台1935批發價從830元/瓶跌破800元/瓶。
據21世紀經濟報道，6月23日市場傳出消息，茅台將取消12瓶裝飛天茅台的投放，同時取消飛天茅台开箱，此外陳年茅台、精品茅台也傳出將暫停發貨。
一名西部某省的茅台經銷商表示，銷售公司剛通知要取消大箱茅台投放，不過目前還有之前的庫存可供購买，“後面就只有6箱的普通裝了。”此外該茅台經銷商還確認，陳年茅台、精品茅台將暫停投放。
據北京商報報道，親近茅台的消息人士指出該消息屬實，此舉在穩定飛天茅台終端價格的同時，也從一定程度上解決歷史遺留問題。白酒從業者指出，此次取消大箱茅台的开箱可以從一定程度上減少散瓶飛天茅台在終端市場的社會庫存量，將對穩定終端價格起到積極作用。
二級市場上，貴州茅台今日大幅低开超3%，隨後股價震蕩上揚。截至發稿，貴州茅台跌0.48%，報1464元/股，總市值1.839萬億元。
截圖自東方財富網
就在上一個交易日（6月21日），貴州茅台盤中跳水帶崩白酒板塊，當日收跌1.94%，報1471元/股，市值1.85萬億。其市值被工商銀行(601398.SH)1.96萬億市值超越，讓位A股市值股王之位。
穩價措施不斷加碼，茅台批價有望企穩?
業內人士指出，高端消費市場整體趨勢向下調整，茅台作爲高端白酒的代表，難以獨善其身。此次價格下挫，反映了市場對茅台酒金融屬性減弱的普遍擔憂，以及茅台可能回歸更純粹的消費屬性的預期。
茅台批價持續下跌的原因由來已久，但近期市場情緒已得到相對充分定價。
從供需來看，貴州茅台通過幾十年的產能擴張，實際產能相對充足，甚至有觀點認爲大於其市值隱含的預期產能。2024年，酒類消費市場進入轉型期，存量時代消費增長乏力，“高供給”與“冷需求”形成鮮明對比，使得茅台高批價的增長邏輯出現調轉。但茅台的品牌價值仍然高企，對其批價形成一定支撐，無需過多擔心價格的持續下滑。據國泰君安測算，散瓶飛天批價將在2000-2200元區間達到階段性底部，對應當前批價的向下空間相對有限。
從產品定位來看，過去貴州茅台鼓勵個人珍藏，強調白酒的投資價值，使得民間藏酒量居高不下。但近年來，“酒喝不炒”似乎正越來越成爲一種共識，民間囤積的酒加速進入市場流通，進一步衝擊了白酒供給。因此，茅台散瓶批價相比原箱批價下滑幅度更加顯著，但企業營收更多關注原箱批價變化。爲應對批價下滑，茅台已向經銷商表示停止大箱出貨控量保價，投資者無需過多擔心企業經營端波動。
同時，茅台集團正積極調整經營战略，預期風險因素的出清已至下半場，批價有望得以企穩。上周五，茅台集團2024年战略研討會召开，董事長張德芹在會上穩定市場信心，表態積極，稱將堅持守正創新，一方面不斷夯實茅台“品質、品牌、文化、環境、工藝“五大核心競爭力，一方面在產品、服務、數字化、智能化應用等方面持續創新，不斷增強茅台發展的引擎動力。
因此，各大券商中期策略報告對貴州茅台，以至白酒板塊整體預期樂觀。
東方證券最新發布的研報認爲，此次飛天批價波動主要系整體消費環境疲軟下，恰逢淡季價格波動，同時黃牛、炒家資金鏈緊張出貨、電商引流破價競爭，疊加“散飛”與“原箱”多年價格“剪刀差”遺留問題爆發等。但近期茅台酒廠已經开始積極出台多項舉措着手控量穩價。茅台穩價措施不斷加碼，預計隨着後續政策效果逐漸顯現，茅台批價將逐步企穩。
值得關注的是，近日媒體報道“自制假茅台被鑑定爲真”消息引起廣泛關注，並一度登上微博熱搜。
茅台集團對此發布緊急回應，承認鑑定員操作存在不細致、不嚴謹問題，“反映出公司在產品鑑定流程管理上存在薄弱環節”。
事情起因於6月20日，河南電視台《都市報道》官方微博，記者通過網購买了一套號稱保真的茅台外包裝，用其他酒水拼裝出一瓶“兔茅”，來到湖北武漢茅台打假辦進行鑑定。經過一分多鐘的現場鑑定，這瓶記者手工拼裝的“兔茅”被鑑定爲真酒。
6月22日深夜，茅台集團官網發布了貴州茅台酒銷售有限公司對此事的情況核實說明，表示鑑定人員口頭出具了“鑑定爲真”的鑑定結果，鑑定過程未按要求詳細記錄產品信息。鑑定員蔡某、陳某存在鑑定操作不細致、不嚴謹的問題。
貴州茅台酒銷售有限公司在聲明中表示，經核實，5月11日上午10：00、5月18日上午09:42，登記爲宋先生、施女士的兩位客戶分別到安徽合肥、湖北武漢兩家自營店开展產品鑑定，由公司鑑定員蔡某、陳某分別對客戶提供的53%vol 500ml貴州茅台酒(癸卯兔年)產品進行鑑定，鑑定人員口頭出具了“鑑定爲真”的鑑定結果，鑑定過程未按要求詳細記錄產品信息。
6月21日，公司派出專項服務小組到河南鄭州(客戶所在地)，在取得客戶同意後，6月22日上午9時，由1名資深外觀鑑定專家和1名白酒國家評委組成現場鑑定小組，對所涉產品進行外觀和酒體鑑定。
鑑定結果爲：該產品外包裝系使用回收和假冒材料制作，酒體與53%vol 500ml貴州茅台酒(癸卯兔年)風格不符，系假冒產品。
經公司內部調查，在5月11日、5月18日鑑定過程中，鑑定員蔡某、陳某存在鑑定操作不細致、不嚴謹的問題，反映出公司在產品鑑定流程管理上存在薄弱環節。
公开資料顯示，茅台打假辦是貴州茅台在各省的茅台直營店开展的便民鑑定服務工作。鑑定爲預約制，需向茅台客服提前預約，在指定時間去門店鑑定，一次最多鑑定6瓶。鑑定結果由鑑定人員口頭告知，不出示紙質鑑定結果。如需紙質鑑定結果，需向購买渠道申請，或向公安機關報案後由其和貴州茅台公對公獲取。
據茅台客服，每省只有省會城市指定一家直營店，作爲固定鑑定點。
來源：新消費財研社綜合自證券之星、界面新聞、紅星資本局等公开報道
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