從混亂到清晰:特朗普的SEC將如何重塑加密貨幣監管

作者:Jack Inabinet,Bankless;編譯:鄧通,金色財經

當選總統唐納德·特朗普承諾結束拜登政府的反加密運動,並在第一天就“解僱”美國證券交易委員會主席加裏·詹斯勒,從而贏得了加密行業的心。

盡管特朗普尚未提出 Gensler 的替代方案,而且他解除現任 SEC 委員職務的能力似乎在法律上值得懷疑,但加密貨幣參與者仍然對新 SEC 主席將很快緩解該行業最大的監管痛點之一的前景感到欣喜若狂。

委員 Hester Peirce 和 Mark Uyeda 可能已經退出了主席職位的爭奪,但他們在 SEC 任職期間一直直言不諱地倡導數字資產自由和監管限制。

今天,我們探討Peirce 和 Uyeda 的官方聲明,希望了解特朗普政府領導下假設的支持加密貨幣的證券交易委員會可能是什么樣子。

擬議的代幣安全港

在 2021 年 4 月加裏·詹斯勒 (Gary Gensler) 被確認擔任 SEC 主席的前一天,Peirce 委員就开始考慮數字資產。

認識到新任 SEC 主席將提出新的執法優先事項議程後,Peirce 試圖通過 GitHub 發布更新的代幣安全港提案,將對話引向如何制定證券法規以適應基於區塊鏈的代幣。

Peirce 的更新提案旨在爲去中心化應用程序开發商提供爲期三年的聯邦證券注冊豁免或安全港。它納入了加密貨幣社區、證券律師和公衆對她 2 月份的上一份草案的反饋所提供的重大修訂。

在特朗普政府的領導下,支持加密貨幣的 SEC 預計會優先考慮提供加密貨幣透明度,同時積極徵求行業反饋,以制定法規,平衡新興去中心化應用程序的需求與該機構保護投資公衆的迫切需要。

不可替代的愚蠢行爲

“Stoner Cats”是 10,320 個 NFT 的集合,於 2021 年 7 月以 820 萬美元的 ETH 價格鑄造;此次出售的收益將用於資助一部動畫劇集的制作,該劇集也被稱爲“Stoner Cats”,該劇集的主演包括米拉·庫尼斯、阿什頓·庫徹和克裏斯·洛克等好萊塢明星。作爲購买的交換,Stoner Cats NFT 的持有者將獲得該系列的獨家訪問權、未指定的未來娛樂內容和在线社區。

雖然 SEC 最終與 Stoner Cats 背後的實體就進行未經注冊的證券發行達成和解,但 Peirce 委員和 SEC 委員中唯一的共和黨委員 Mark Uyeda 反對這一執法行動。

Peirce 和 Uyeda 委員承認 NFT 創作者不應獲得證券監管的免費通行證,但他們認爲 SEC 在本案中適用證券監管只會導致法律模糊。

在特朗普政府的領導下,支持加密貨幣的 SEC 有望就如何將安全法規應用於 NFT 制定全面的指導方針;爲了取代假設的代幣化神奇寶貝卡的法律地位的不確定性,應該明確數字資產何時可以免受證券監管。

代幣緊張局勢

今年 3 月,美國證券交易委員會 (SEC) 最近一次針對一家加密貨幣公司採取了表面上有爭議的執法行動,並解決了對加密貨幣交易所 ShapeShift 的指控,指控其在其在线加密資產交易平台的運營中充當未注冊的證券交易商。

盡管 ShapeShift 在 2021 年成爲點對點去中心化交易所,但六年多以來,ShapeShift 一直充當經紀中介,履行庫存訂單,並充當其平台上發生的所有加密貨幣交易的對手方。

盡管 Peirce 和 Uyeda 委員沒有對 ShapeShift 在 2021 年之前作爲未注冊證券交易商運營的說法提出質疑,但在另一項聯合異議中,他們對 SEC 執法行動造成的模糊性表示擔憂。

要獲得未注冊證券交易商的資格,ShapeShift 必須促進證券銷售。 SEC 不愿意(或無能力)識別相關證券或這些證券的銷售如何創建投資合同,從而爲加密資產的二級交易創造了難以維持的環境。

在特朗普政府的領導下,支持加密貨幣的 SEC 預計將明確哪些代幣符合證券資格,消除 Coinbase 等加密貨幣原生交易所面臨的模糊不當行爲的威脅,同時批准注冊證券交易商將此類資產與現有產品一起列出。

迫在眉睫的問題

幾十年的先例表明,Gensler 主席將辭職並將對 SEC 的控制權交給特朗普任命的人,但他的任期要到 2026 年才到期,完全不清楚特朗普總統是否可以在此之前強行罷免Gensler 主席,而無需進行曠日持久的訴訟。

然而,值得注意的是,加密行業內的許多人將 Gensler 最近於 11 月 14 日發表的講話解讀爲非正式的辭職通知,例如主席表示“非常榮幸能夠任職”。

作爲一個獨立的監管機構,美國證券交易委員會享有行政部門的極大自主權,盡管特朗普在第一天就誇誇其談地承諾要解僱Gensler 主席,但模糊的判例法可能支持這樣一種觀點,即證券交易委員會委員只能“有理由”被解職,而不是簡單地“隨意”被解僱。

盡管 SEC 主席對該機構的預算擁有自由裁量權並監督其工作人員,但他們需要獲得委員會的多數同意才能任命行政部門負責人,並且每位委員在機構程序投票中擁有平等的發言權,這些投票指導 SEC 如何解釋和執行證券立法。

委員由美國總統任命,任期五年,但必須得到參議院多數的批准。任期的結束是錯开的,以確保每年6月5日有一名成員可以被解職,雖然委員們可以在任期屆滿後再任職18個月,以防止出現空缺,但在任何時候,五名委員中不得有三名以上屬於同一個政黨。

雖然Crenshaw專員的任期已於今年 6 月 5 日屆滿,但她繼續在 SEC 任職,並已被拜登總統重新提名以填補由此產生的空缺。

如果這個空缺持續到特朗普總統就職典禮之前,他可以輕松地用他選擇的候選人填補共和黨參議院的職位,以鞏固 SEC 內看似支持加密貨幣的多數派。不幸的是,目前民主黨控制的參議院仍有充足的時間確認Crenshaw的額外5年任期,而拜登政府總是可以在12月20日參議院休會後採取偷偷摸摸的休會任命。

即使在Gensler沒有辭職並假設Crenshaw的連任得到確認的情況下,特朗普總統仍然可以通過指定不情愿的Peirce 和 Uyeda來向美國證券交易委員會施加他的力量。

雖然在這種情況下不會發生澄清規則制定活動,但代理主席獲得了對 SEC 工作人員的控制權,賦予他們撤銷有爭議的 SEC 工作人員會計公告 121、受理不採取行動信函的請求、暫停或終止正在進行的執法調查和訴訟的權力,以及徵求公衆反饋作爲未來加密貨幣規則制定程序的第一步。

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