來源：幣市操盤手
在特朗普勝選新一任美國總統後，加密市場的多頭情緒被徹底點燃，比特幣強勢突破73800美元，創下歷史新高。同時，沉寂已久的以太坊也迎來強勁反彈，單日漲幅超過12%，ETH/BTC匯率更是出現了近半年以來的最大單日漲幅。然而，由於牛市啓動前的震蕩異常劇烈，且行情發酵十分迅速，很投資者都在上漲的第一階段踏空，這也導致市場的情緒始終非常焦灼。那么，踏空或者輕倉的投資者是否應該追高呢？
從交易層面來看，趨勢一旦形成，往往具有很強的慣性。通常情況下，趨勢發生改變只有兩種可能：一是動能衰竭；二是外部衝擊。因此，比特幣的抱團接下來要么進入加速上升的階段（多頭宣泄），要么在利空衝擊下土崩瓦解（突發利空）。然而，自2013年1月以來，全球大型實體持續增持比特幣，其持倉佔比已從22%上升至35%。其中，美國產業資本的持倉佔比高達25%。如果沒有一次多頭情緒的大爆發，這些機構根本無法在日換手率僅有2%-3%的市況下完成出貨。因此，只要市場的日均成交量沒有達到6000億美元以上（當前爲1200億美元左右），趨勢性行情不會輕易結束。這也意味着情緒頂點出現前的任何一次买入都是正確的。
按照以往的經驗，在牛市行情中，長期持有和高倉位運行被認爲是減少犯錯和實現收益最大化的兩大關鍵原則。
首先，每一輪牛市的漲幅通常都遠超預期，尤其是主升浪階段，三天的漲幅往往能抵得上過去一年的漲幅。這就是所謂“無限風光在險峰”的原理。因此，只要手中的幣種沒有加速衝頂的跡象，不要輕易換倉和離場。過往牛市的經驗表明，牛市最大的忌諱就是頻繁換倉，因爲一旦踏錯節奏，很可能會陷入追漲殺跌的陷阱。
其次，在普漲的行情下，投資者每一次出手都具有很高的容錯率。在高勝率和高賠率的窗口期，投資者正確的做法是，充分利用好手裏的每一分資金，讓其盡可能地爲你創造更多的收益。因此，長期保持高倉位運行顯得尤爲重要。當然，爲應對市場變化，投資者在保持高倉位的同時，可以將一部分倉位作爲機動倉位，靈活調整持倉結構。
在風險偏好回暖的周期，資金通常會從追求絕對價值轉向價格彈性。因此，自11月5日以來，市場表現較好的幣種大多爲中小市值幣種，如ETH、SOL、UNI、AAVE等。特別是以太坊，其趨勢反轉的跡象日益明顯，主要體現在兩方面：一是ETH/BTC匯率突破了近半年來的下降趨勢线；二是美股市場首次出現養老金买入以太坊ETF的情況，表明市場上最保守的資金已开始接納ETH。總之，在牛市階段，適當增加中小市值幣種的倉位，可以獲得更多的超額收益。
在標的選擇上，行情啓動第一波，投資者無需過多分析，只需順勢而爲就能輕松跑贏市場。因爲市場永遠是對的，資金總是流向阻力最小的地方。具體做法是，將11月16日市值排名前100中漲幅前十的幣種，如UNI、SOL、AAVE等，進行分倉配置。實在不知道如何操作，可以主配ETH。畢竟過去所有的牛市，持有ETH都能獲得超額收益。
目前，市場普遍預期美國加密市場的監管制度將在特朗普上台後發生重大變化。然而，實際上，這一變化可能會提前到來。根據Paradigm政策研究主管、SEC前高級顧問Justin Slaughter的透露，民主黨可能會在競選失利後改變其對加密貨幣的強硬立場。從爭取加密選票和攬功的角度來看，民主黨完全有動機在特朗普上台前放寬對加密貨幣的限制。當前，市場普遍認爲未來監管松綁的方向主要有以下兩個：一是豁免部分項目的證券審查；二是允許部分項目开展POS質押業務。
顯然，前者對正在申請ETF的SOL和XRP來說無疑是重大利好；後者則將解決美股以太坊ETF無法享受質押收益的問題。根據Blockworks Research的報告，近70%的以太坊機構投資者參與了質押，其中52.6%持有流動質押代幣（LST）。這表明，以太坊質押已經成爲不可忽視的收益來源。例如，ARK Invest近50%的ETH持倉爲加拿大3iQ的以太坊質押ETF，值得一提的是，ARK Invest本身就是美國以太坊ETF的發起人和管理人。如果美股ETH無法質押的問題能被解決，這將極大提振美股以太坊ETF的需求。
按照技術分析的理論，箱體突破的上漲空間通常爲20%，這意味比特幣新一輪上漲的目標位應爲73000×（1+20%）=87600美元。按照當前的價格买入，仍有15%的理論盈利空間。就性價比而言，這個位置的比特幣顯然不如大部分才剛啓動的山寨幣。
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